太 古 股 份 有 限 公 司
一 九 九 九 年 末 期 業 績

附 註 ：

1 ) 應 佔 共 同 控 制 公 司 溢 利 減 虧 損

應 佔 共 同 控 制 公 司 溢 利 減 虧 損 包 括 出 售 Carlsberg Marketing ( Singapore ) Pte Limited 帶 來 之 應 佔 溢 利 港 幣 六 千 六 百 萬 元 。

2 ) 應 佔 聯 屬 公 司 溢 利 減 虧 損

應 佔 聯 屬 公 司 溢 利 減 虧 損 ， 包 括 國 泰 航 空 集 團 出 售 於 Equant N.V. 之 投 資 所 帶 來 之 應 佔 溢 利 港 幣 二 億 一 千 七 百 萬 元 ， 以 及 與 香 港 飛 機 工 程 公 司 進 行 裁 員 所 付 之 遣 散 費 有 關 之 應 佔 虧 損 港 幣 三 千 五 百 萬 元 。

3 ) 稅 項

香 港 利 得 稅 乃 以 本 年 之 估 計 應 課 稅 溢 利 按 稅 率 16.0% 計 算 （ 一 九 九 八 年 為 16.0% ） 。 海 外 稅 以 集 團 在 應 課 稅 國 家 ， 按 當 地 適 用 稅 率 計 算 。

4 ) 每 股 盈 利

每 股 盈 利 乃 以 股 東 應 佔 溢 利 港 幣 四 十 四 億 三 千 五 百 萬 元 （ 一 九 九 八 年 為 港 幣 十 七 億 六 千 三 百 萬 元 ） ， 除 以 一 九 九 九 及 一 九 九 八 年 內 已 發 行 之 A 股 940,111,885 股 與 B 股 3,059,301,271 股 之 加 權 平 均 數 字 。

5 ) 比 較 數 據

若 干 比 較 數 據 已 予 重 列 ， 以 配 合 本 年 度 之 呈 報 形 式 。

比 較 數 據 尤 其 已 調 整 或 引 伸 至 符 合 於 本 年 度 生 效 之 香 港 會 計 實 務 準 則 第 1 號 及 第 2 號 之 要 求 ， 並 反 映 一 項 前 期 調 整 。

業 績 評 述

太 古 公 司 集 團 之 主 要 業 務 連 同 各 項 業 務 對 集 團 業 績 之 貢 獻 如 下 ：

本 公 司 及 其 附 屬 公 司 ：

共 同 控 制 公 司 ：

聯 屬 公 司 ：

太 古 公 司 集 團 之 業 務 主 要 在 香 港 進 行 。 本 集 團 之 營 業 額 及 各 主 要 市 場 對 集 團 營 業 溢 利 之 貢 獻 分 析 概 括 如 下 ：

擁 有 及 經 營 船 隻 業 務 為 國 際 業 務 ， 因 此 不 能 將 該 等 業 務 納 入 特 定 之 地 域 。

本 集 團 應 佔 各 部 門 溢 利 ／ （ 虧 損 ） 之 分 析 如 下 ：

股 本 ． 在 本 年 度 內 ， 本 集 團 並 無 購 買 、 出 售 或 贖 回 任 何 太 古 股 份 有 限 公 司 之 股 份 。

公 司 管 理 ． 本 公 司 全 年 均 有 遵 守 上 市 規 則 內 之 最 佳 應 用 守 則 。

根 據 最 佳 應 用 守 則 之 規 定 ， 本 公 司 已 成 立 一 個 審 核 委 員 會 ， 由 主 席 艾 爾 敦 、 成 員 利 乾 及 容 漢 新 組 成 ， 並 以 書 面 列 明 其 職 權 範 圍 。

儲 備 調 動

一 九 九 九 年 本 集 團 投 資 物 業 ， 包 括 已 建 成 及 正 在 發 展 之 物 業 ， 按 公 開 市 值 基 準 之 估 值 為 港 幣 五 百 九 十 九 億 四 千 六 百 萬 元 。 此 項 估 值 使 本 集 團 之 物 業 估 值 儲 備 增 加 港 幣 二 十 七 億 一 千 六 百 萬 元 。 連 同 保 留 盈 利 及 投 資 物 業 估 值 增 加 計 算 ， 太 古 公 司 集 團 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 之 資 產 淨 值 為 港 幣 六 百 八 十 五 億 九 百 萬 元 ， 較 一 九 九 八 年 上 升 9.5% 。

股 息 ． 董 事 局 建 議 派 發 一 九 九 九 年 度 末 期 息 A 股 每 股 港 幣 76.0 仙 及 B 股 每 股 港 幣 15.2 仙 ， 連 同 一 九 九 九 年 十 月 四 日 派 發 之 中 期 息 A 股 每 股 港 幣 34.0 仙 及 B 股 每 股 港 幣 6.8 仙 ， 本 年 度 共 派 息 A 股 每 股 港 幣 110.0 仙 及 B 股 每 股 港 幣 22.0 仙 ， 較 一 九 九 八 年 度 派 發 之 股 息 增 加 31.0% 。 本 年 度 派 發 之 股 息 總 額 為 港 幣 十 七 億 七 百 萬 元 。 如 股 東 於 二 零 零 零 年 五 月 十 八 日 召 開 之 股 東 週 年 大 會 通 過 一 九 九 九 年 度 末 期 息 ， 該 等 末 期 息 預 期 於 二 零 零 零 年 六 月 一 日 派 發 予 於 二 零 零 零 年 五 月 十 八 日 名 列 股 東 名 冊 之 股 東 。 股 票 過 戶 手 續 將 於 二 零 零 零 年 五 月 十 五 日 至 二 零 零 零 年 五 月 十 八 日 ， 包 括 首 尾 兩 天 ， 暫 停 辦 理 。

資 本 來 源 及 流 動 資 金 ． 主 要 由 於 本 集 團 投 資 物 業 組 合 之 估 值 增 加 ， 太 古 公 司 之 股 東 資 金 總 額 於 一 九 九 九 年 年 底 增 至 港 幣 六 百 八 十 五 億 九 百 萬 元 ， 而 於 一 九 九 八 年 年 底 之 股 東 資 金 總 額 則 為 港 幣 六 百 二 十 五 億 九 千 一 百 萬 元 。

於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 太 古 公 司 集 團 持 有 現 金 存 款 港 幣 六 億 六 千 萬 元 ， 而 於 一 年 內 到 期 之 銀 行 借 款 及 其 他 借 款 達 港 幣 三 十 三 億 九 千 萬 元 。

以 下 為 本 集 團 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 按 貨 幣 借 貸 淨 額 （ 包 括 已 發 行 之 六 億 美 元 永 久 資 本 證 券 ） 之 分 析 ：

籌 資 來 源 ． 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 已 承 擔 之 借 款 融 資 及 其 他 已 有 之 融 資 達 港 幣 二 百 零 二 億 九 千 三 百 萬 元 ， 其 中 17% 仍 未 動 用 。 此 外 ， 未 承 擔 之 未 動 用 融 資 於 年 底 達 港 幣 二 十 一 億 一 千 萬 元 。 資 金 來 源 於 一 九 九 九 年 年 底 包 括 ：

還 款 期 限 ． 本 集 團 之 政 策 為 確 保 有 足 夠 資 金 以 供 目 前 及 計 劃 投 資 所 需 之 現 金 流 量 。 本 集 團 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 之 還 款 總 額 如 下 ：

利 率 簡 介 ． 除 以 固 定 利 率 籌 集 資 金 外 ， 本 集 團 於 適 當 時 亦 以 利 率 掉 期 及 其 他 工 具 管 理 其 利 率 安 排 。 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 集 團 之 借 貸 總 額 有 58% 按 浮 動 利 率 計 算 ， 而 有 42% 按 固 定 利 率 計 算 。

利 息 倍 數 及 資 本 淨 負 債 比 率 ． 計 算 至 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 利 息 倍 數 為 8.01 倍 ， 而 參 照 利 息 支 出 總 額 （ 包 括 資 本 化 之 利 息 支 出 總 額 ） 計 算 之 現 金 利 息 倍 數 則 為 2.93 倍 。 資 本 淨 負 債 比 率 於 一 九 九 九 年 年 底 為 0.23/1 。

公 元 二 千 年 ． 在 一 九 九 八 年 度 報 告 書 內 ， 符 合 二 千 年 數 位 標 準 之 定 義 乃 為 ， 就 太 古 公 司 集 團 本 身 之 有 關 設 備 或 系 統 而 言 ， 即 完 成 更 改 所 有 未 能 通 過 集 團 二 千 年 數 位 標 準 測 試 之 設 備 及 系 統 ； 對 於 該 等 設 備 及 系 統 之 供 應 商 而 言 ， 則 表 示 所 有 重 要 供 應 商 均 已 通 過 集 團 對 是 否 符 合 二 千 年 數 位 標 準 所 進 行 之 評 核 或 在 可 能 之 情 況 下 由 通 過 評 核 之 供 應 商 所 取 代 。

本 集 團 已 按 其 計 劃 及 時 間 表 完 成 符 合 二 千 年 數 位 標 準 之 工 作 ， 同 時 於 處 理 二 千 年 問 題 時 ， 找 出 若 干 與 二 千 年 問 題 有 關 之 問 題 ， 並 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 前 加 以 修 復 。 因 此 ， 儘 管 於 二 零 零 零 年 一 月 初 出 現 少 量 與 二 千 年 問 題 有 關 之 事 件 ， 惟 所 有 事 件 均 並 不 嚴 重 ， 且 不 會 導 致 任 何 運 作 上 之 困 難 。

太 古 公 司 集 團 在 處 理 二 千 年 問 題 之 過 程 中 共 耗 資 港 幣 一 億 一 千 八 百 萬 元 ， 其 中 港 幣 三 千 三 百 萬 元 乃 用 於 為 有 需 要 更 換 之 現 有 系 統 更 換 升 級 版 ， 並 已 化 作 資 本 入 賬 。

主 席 報 告

本 集 團 一 九 九 九 年 之 股 東 應 佔 溢 利 為 港 幣 四 十 四 億 三 千 五 百 萬 元 ， 較 一 九 九 八 年 （ 港 幣 十 七 億 六 千 三 百 萬 元 ） 上 升 151.6% 。 一 九 九 九 年 之 業 績 包 括 非 經 常 性 溢 利 淨 額 港 幣 一 億 一 千 一 百 萬 元 ， 而 一 九 九 八 年 之 業 績 已 扣 除 特 殊 支 出 港 幣 二 十 四 億 八 千 六 百 萬 元 。 如 該 兩 年 均 不 包 括 上 述 項 目 ， 本 集 團 之 應 佔 溢 利 上 升 1.8% ， 主 要 乃 由 於 國 泰 航 空 之 業 績 有 所 改 善 所 致 ， 惟 此 業 績 增 長 卻 為 租 金 收 入 淨 額 及 來 自 物 業 買 賣 之 溢 利 下 降 所 抵 銷 。

股 息 ． 一 九 九 九 年 八 月 十 二 日 宣 佈 派 發 中 期 股 息 A 股 每 股 港 幣 34.0 仙 及 B 股 每 股 港 幣 6.8 仙 。 董 事 局 建 議 一 九 九 九 年 度 末 期 息 A 股 每 股 港 幣 76.0 仙 及 B 股 每 股 港 幣 15.2 仙 。 一 九 九 九 年 度 每 股 已 派 發 及 建 議 之 股 息 總 額 較 一 九 九 八 年 上 升 31.0% 。 如 獲 股 東 通 過 ， 股 息 將 於 二 零 零 零 年 六 月 一 日 派 發 。

營 業 業 績 ． 太 古 地 產 之 投 資 物 業 組 合 於 艱 難 之 市 道 下 ， 租 用 率 仍 處 合 理 之 水 平 。 由 於 中 環 商 業 區 之 優 質 樓 盤 供 應 減 少 ， 且 港 島 東 待 租 樓 面 已 進 一 步 租 出 ， 我 們 預 期 租 金 水 平 可 略 為 回 穩 。 供 出 售 樓 宇 組 合 之 邊 際 利 潤 低 於 過 去 數 年 ， 惟 近 期 需 求 已 稍 有 回 穩 之 跡 象 。

航 空 部 門 旗 下 各 公 司 繼 續 盡 力 控 制 及 減 省 成 本 。 國 泰 航 空 經 過 一 九 九 八 年 此 艱 難 之 一 年 後 已 轉 虧 為 盈 。 貨 運 需 求 尤 其 持 續 強 勁 ， 故 此 國 泰 航 空 已 作 好 部 署 ， 惟 燃 料 成 本 不 斷 上 漲 仍 引 起 憂 慮 。 預 期 「 寰 宇 一 家 」 將 繼 續 證 明 其 價 值 ， 於 二 零 零 零 年 間 取 得 重 大 溢 利 收 益 。 貨 物 運 輸 量 之 增 長 亦 對 香 港 空 運 貨 站 及 華 民 航 空 造 成 非 常 正 面 之 影 響 。 港 機 工 程 於 一 九 九 九 年 實 行 之 結 構 性 成 本 減 省 措 施 ， 將 開 始 使 該 公 司 得 益 。 赤 角 機 場 現 時 運 作 良 好 ， 預 期 該 機 場 將 提 供 香 港 應 擁 有 之 高 效 率 航 運 中 心 。

飲 料 部 門 業 務 整 體 受 所 有 市 場 增 長 較 緩 慢 所 拖 累 ， 因 而 影 響 其 盈 利 能 力 。 然 而 ， 此 部 門 於 中 國 內 地 之 業 務 現 正 錄 得 良 好 之 營 業 現 金 流 量 ， 現 將 此 等 營 業 現 金 流 量 再 投 資 於 改 善 分 銷 網 絡 上 。

在 實 業 部 門 方 面 ， 除 太 古 昇 達 外 ， 該 部 門 之 聯 營 公 司 及 共 同 控 制 實 體 繼 續 帶 來 營 業 虧 損 ， 惟 一 九 九 九 年 之 營 業 虧 損 已 大 幅 下 降 。 然 而 ， 此 等 業 務 經 營 之 市 場 （ 以 中 國 內 地 為 主 ） 繼 續 出 現 供 過 於 求 之 現 象 。

貿 易 部 門 於 本 年 度 內 出 售 三 項 業 務 ： 太 古 貿 易 、 金 巴 莉 及 鷹 眼 ， 並 於 年 底 後 不 久 售 出 第 四 間 公 司 太 古 洛 士 利 。 至 於 其 餘 之 汽 車 及 運 動 鞋 分 銷 業 務 ， 雖 然 面 對 疲 弱 之 消 費 者 需 求 ， 惟 成 績 依 然 理 想 。

在 海 洋 服 務 部 門 方 面 ， 太 古 海 洋 開 發 之 溢 利 下 降 ， 反 映 石 油 勘 探 活 動 減 少 ， 導 致 船 隻 使 用 率 及 租 船 費 用 下 降 。 除 香 港 聯 合 船 塢 外 ， 各 從 事 海 洋 業 務 之 聯 營 公 司 均 有 理 想 之 增 長 。 該 部 門 預 期 石 油 勘 探 活 動 將 於 二 零 零 零 年 下 半 年 復 甦 ， 應 連 帶 使 支 援 業 務 回 升 。

財 務 ． 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 綜 合 借 款 淨 額 為 一 百 六 十 八 億 八 千 二 百 萬 元 ， 相 對 於 股 東 資 金 及 少 數 股 東 權 益 合 共 七 百 二 十 七 億 八 千 九 百 萬 元 ， 負 債 比 率 為 0.23 。 負 債 比 率 較 一 九 九 八 年 十 二 月 三 十 一 日 為 低 ， 反 映 一 九 九 九 年 內 之 借 款 減 少 ， 主 要 乃 由 於 多 項 業 務 之 溢 利 增 加 、 太 古 地 產 從 出 售 發 展 項 目 獲 得 收 益 之 流 入 以 及 物 業 投 資 收 益 錄 得 少 量 增 幅 。 於 一 九 九 九 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 集 團 有 已 承 擔 融 資 及 其 他 融 資 港 幣 二 百 零 二 億 九 千 三 百 萬 元 ， 其 中 17% 仍 未 動 用 。 此 外 ， 於 年 底 尚 有 仍 未 動 用 之 未 承 擔 信 貸 港 幣 二 十 一 億 一 千 萬 元 。

社 會 關 係 ． 本 年 度 內 ， 太 古 公 司 繼 續 支 持 於 香 港 之 慈 善 活 動 ， 包 括 支 持 公 益 金 、 香 港 弱 智 人 士 服 務 協 進 會 、 善 終 服 務 會 、 香 港 紅 十 字 會 及 Sunnyside Club 。

我 們 亦 承 諾 就 太 古 海 洋 科 學 研 究 所 環 保 問 題 研 究 之 設 施 提 供 更 多 資 助 ， 此 項 研 究 乃 與 香 港 大 學 聯 合 進 行 。 本 公 司 乃 生 活 教 育 活 動 計 劃 之 主 要 贊 助 機 構 ， 該 計 劃 教 育 年 青 人 認 識 濫 用 藥 物 之 危 險 。 太 古 公 司 亦 於 香 港 及 海 外 資 助 許 多 不 同 學 科 之 大 學 獎 學 金 。

環 境 ． 本 集 團 乃 從 事 包 括 航 空 、 船 務 、 物 業 發 展 及 製 造 等 業 務 之 大 集 團 ， 因 此 深 知 此 等 業 務 對 環 境 之 潛 在 影 響 。 在 香 港 ， 太 古 公 司 為 私 營 機 構 關 注 環 境 委 員 會 之 創 會 會 員 之 一 ， 並 致 力 確 保 公 司 盡 可 能 使 用 最 環 保 之 工 作 方 式 。

職 員 ． 太 古 旗 下 各 公 司 僱 用 約 六 萬 名 員 工 ， 彼 等 之 努 力 及 貢 獻 ， 有 助 本 集 團 過 渡 近 期 之 亞 洲 經 濟 逆 轉 。 對 於 各 員 工 在 去 年 之 艱 難 情 況 下 所 作 之 努 力 ， 本 席 謹 借 此 機 會 代 表 各 股 東 向 彼 等 致 謝 。 取 得 較 一 九 九 八 年 為 佳 之 業 績 ， 乃 彼 等 努 力 之 成 果 。

展 望 ． 區 內 之 經 濟 活 動 呈 現 令 人 鼓 舞 之 復 甦 跡 象 。 儘 管 地 產 部 門 獲 得 之 平 均 租 金 因 舊 租 約 到 期 續 約 而 仍 在 下 調 ， 惟 香 港 之 地 產 市 道 已 經 回 穩 ， 中 期 之 展 望 已 見 改 善 。 亞 洲 之 較 利 好 環 境 ， 加 上 國 泰 航 空 繼 續 致 力 控 制 成 本 並 擁 有 上 乘 之 產 品 ， 將 有 利 航 空 部 門 獲 取 更 大 之 溢 利 增 長 。

中 國 內 地 之 經 濟 已 達 高 增 長 水 平 ， 而 且 由 於 中 華 人 民 共 和 國 可 能 加 入 世 界 貿 易 組 織 ， 市 場 改 革 應 會 加 快 步 伐 。 集 團 之 飲 料 、 航 空 及 實 業 業 務 應 可 從 此 等 形 勢 中 得 益 ， 我 們 預 期 中 國 內 地 業 務 將 獲 得 進 一 步 增 長 。

亞 洲 區 內 對 電 子 商 貿 之 認 識 突 飛 猛 進 ， 且 該 類 活 動 在 區 內 迅 速 增 長 ， 對 集 團 旗 下 所 有 業 務 帶 來 一 系 列 之 機 會 。 倘 我 們 發 現 任 何 可 增 加 現 有 業 務 之 機 會 ， 本 集 團 將 致 力 投 資 於 有 關 之 電 子 業 務 。

太 古 公 司 之 財 政 狀 況 依 然 穩 固 ； 我 們 將 繼 續 專 注 發 展 其 已 具 實 力 或 專 長 之 業 務 。

年 度 報 告 書　 一 九 九 九 年 度 報 告 書 將 於 二 零 零 零 年 四 月 十 四 日 送 交 股 東 。

主 席
何 禮 泰
香 港 ， 二 零 零 零 年 三 月 十 日

太 古 股 份 有 限 公 司

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