太 古 股 份 有 限 公 司

一 九 九 九 年 中 期 業 績

截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 綜 合 業 績 — 未 經 審 核 ：

附 註

1 擬 備 基 準

中 期 賬 目 乃 按 一 九 九 八 年 報 告 書 所 載 的 主 要 會 計 政 策 擬 備 。

2 營 業 純 利

3 應 佔 共 同 控 制 公 司 溢 利 減 虧 損

截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 應 佔 共 同 控 制 公 司 溢 利 減 虧 損 包 括 一 項 來 自 出 售 新 加 坡 皇 帽 啤 酒 有 限 公 司 之 應 佔 溢 利 港 幣 六 千 六 百 萬 元 。

4 應 佔 聯 屬 公 司 溢 利 減 虧 損

截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 應 佔 聯 屬 公 司 溢 利 減 虧 損 包 括 一 項 來 自 國 泰 航 空 公 司 集 團 出 售 於 Equant N.V. 之 投 資 之 應 佔 溢 利 港 幣 一 億 四 千 五 百 萬 元 。

5 稅 項

香 港 利 得 稅 乃 根 據 期 內 的 估 計 應 課 稅 溢 利 按 16.0% 計 算 （ 一 九 九 八 年 ： 16.0% ） 。 海 外 稅 項 以 本 集 團 評 估 稅 項 的 國 家 的 適 用 稅 率 計 算 。

6 股 東 應 佔 溢 利

7 每 股 盈 利

每 股 盈 利 乃 以 截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 期 間 股 東 應 佔 溢 利 港 幣 十 八 億 一 千 七 百 萬 元 （ 一 九 九 八 年 ： 港 幣 二 十 億 零 六 百 萬 元 ） ， 除 以 該 期 間 及 一 九 九 八 年 內 已 發 行 的 A 股 940,111,885 股 與 B 股 3,059,301,271 股 的 加 權 平 均 數 字 。

8 儲 備 （ 集 團 ）

公 元 二 千 年

太 古 公 司 自 一 九 九 六 年 開 始 處 理 公 元 二 千 年 或 千 年 年 份 轉 變 問 題 ， 目 標 是 使 集 團 之 主 要 業 務 資 產 之 表 現 及 功 能 不 受 日 期 轉 變 嚴 重 影 響 。 太 古 公 司 於 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 達 至 符 合 二 千 年 數 位 標 準 。 太 古 公 司 相 信 ， 集 團 之 主 要 業 務 資 產 已 採 取 一 切 合 理 及 必 需 措 施 ， 確 保 其 內 部 系 統 及 設 備 符 合 二 千 年 數 位 標 準 ， 以 及 認 定 及 減 輕 因 其 依 賴 之 任 何 第 三 者 未 能 符 合 二 千 年 數 位 標 準 而 可 能 造 成 之 嚴 重 不 利 影 響 。

為 了 達 至 符 合 二 千 年 數 位 標 準 ， 太 古 公 司 及 其 主 要 業 務 資 產 已 ：

• 清 點 所 有 有 關 的 設 備 及 系 統 （ 即 所 有 依 靠 內 嵌 電 子 晶 片 進 行 運 作 ， 且 對 業 務 有 重 大 影 響 的 資 訊 科 技 系 統 及 設 備 ， 此 等 系 統 及 設 備 可 能 因 連 串 與 二 千 年 問 題 有 關 之 日 期 轉 變 而 中 斷 ， 因 而 可 能 對 集 團 之 業 務 或 運 作 造 成 嚴 重 不 利 影 響 ） ；

• 評 估 及 測 試 該 等 設 備 及 系 統 會 否 出 現 潛 在 的 二 千 年 問 題 ；

• 在 需 要 的 情 況 下 ， 更 改 或 更 換 該 等 設 備 及 系 統 ， 以 確 保 其 通 過 太 古 公 司 之 符 合 二 千 年 數 位 標 準 測 試 ；

• 評 核 其 所 有 主 要 供 應 商 是 否 符 合 二 千 年 數 位 標 準 ， 並 在 主 要 供 應 商 未 能 通 過 符 合 二 千 年 數 位 標 準 評 核 時 ， 太 古 公 司 及 其 主 要 業 務 資 產 在 可 能 的 情 況 下 已 更 換 該 等 供 應 商 ； 及

• 在 沒 有 可 能 更 換 未 能 符 合 二 千 年 數 位 標 準 之 供 應 商 的 情 況 下 ， 製 定 適 當 的 業 務 延 續 計 劃 。

太 古 公 司 認 為 ， 即 使 在 採 取 集 團 為 減 低 千 年 年 份 轉 變 對 其 業 務 造 成 之 嚴 重 不 利 影 響 的 一 切 措 施 後 ， 因 其 依 賴 之 第 三 者 使 用 之 系 統 或 設 備 或 服 務 未 能 符 合 二 千 年 數 位 標 準 而 可 能 對 其 業 務 造 成 不 利 影 響 的 風 險 仍 然 存 在 。 例 如 ， 航 空 部 門 十 分 依 賴 第 三 者 提 供 基 本 建 設 （ 如 國 際 機 場 、 機 場 管 理 局 或 航 空 交 通 控 制 系 統 ） 。 航 空 部 門 一 個 小 組 委 員 會 現 正 與 國 際 航 空 協 會 及 其 他 業 內 機 構 緊 密 合 作 ， 共 同 處 理 此 等 問 題 。

因 此 ， 太 古 公 司 及 其 主 要 業 務 資 產 將 繼 續 監 察 可 能 影 響 集 團 部 分 或 全 部 業 務 與 二 千 年 問 題 有 關 之 潛 在 系 統 故 障 ， 並 會 適 當 地 調 整 其 業 務 延 續 計 劃 ， 以 減 低 任 何 該 等 故 障 之 潛 在 影 響 。 在 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 至 千 年 年 份 轉 變 期 間 ， 太 古 公 司 將 繼 續 測 試 其 業 務 延 續 計 劃 的 效 能 ， 及 確 保 所 有 有 關 人 員 均 熟 悉 及 受 過 正 確 訓 練 進 行 該 等 計 劃 。 此 外 ， 在 直 至 千 年 年 份 轉 變 前 期 間 ， 太 古 公 司 將 繼 續 檢 討 及 調 整 其 現 有 運 作 程 序 ， 以 確 保 該 等 程 序 考 慮 到 任 何 將 會 或 被 認 為 可 能 會 於 二 零 零 零 年 一 月 一 日 或 之 前 出 現 的 二 千 年 問 題 。

太 古 公 司 已 經 及 將 繼 續 優 先 處 理 千 年 年 份 轉 變 問 題 。 由 太 古 公 司 主 席 全 力 支 持 ， 並 向 一 個 中 央 籌 劃 委 員 會 負 責 的 太 古 集 團 二 千 年 統 籌 計 劃 小 組 ， 已 經 及 將 繼 續 為 集 團 旗 下 各 公 司 統 籌 二 千 年 項 目 及 提 供 指 引 。 該 等 公 司 已 全 部 成 立 各 自 擁 有 專 用 資 源 的 二 千 年 項 目 管 理 小 組 處 理 千 年 年 份 轉 變 問 題 。

有 關 集 團 公 元 二 千 年 計 劃 之 合 共 費 用 總 額 估 計 為 港 幣 一 億 三 千 二 百 萬 元 ， 截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 ， 其 中 港 幣 一 億 零 二 百 萬 元 已 支 出 。 港 幣 四 千 四 百 萬 元 已 於 截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 之 賬 目 中 化 作 資 本 ， 截 至 該 日 期 止 ， 另 外 費 用 港 幣 一 千 二 百 萬 元 已 經 公 司 董 事 局 批 准 及 已 定 約 ， 預 計 將 全 部 記 入 損 益 賬 。 此 等 數 字 並 不 包 括 共 同 控 制 及 聯 屬 公 司 之 應 佔 款 額 。

公 司 管 理

本 公 司 並 無 董 事 知 悉 任 何 資 料 足 以 合 理 指 出 本 公 司 在 中 期 報 告 所 述 的 會 計 期 內 任 何 時 間 ， 未 有 遵 守 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 （ 「 上 市 規 則 」 ） 內 之 最 佳 應 用 守 則 。

為 遵 守 上 市 規 則 內 之 最 佳 應 用 守 則 ， 本 公 司 已 成 立 一 個 審 核 委 員 會 ， 由 主 席 艾 爾 敦 、 成 員 利 乾 及 容 漢 新 組 成 ， 並 以 書 面 列 明 其 職 權 範 圍 。

股 本

於 回 顧 期 內 ， 太 古 公 司 集 團 並 無 購 買 、 出 售 或 贖 回 太 古 股 份 有 限 公 司 的 任 何 股 份 。

中 期 股 息

董 事 局 已 於 今 日 宣 佈 派 發 中 期 股 息 每 股 'A' 股 港 幣 34.0 仙 （ 一 九 九 八 年 ： 港 幣 26.0 仙 ） 及 每 股 'B' 股 港 幣 6.8 仙 （ 一 九 九 八 年 ： 港 幣 5.2 仙 ） ， 股 息 將 於 一 九 九 九 年 十 月 四 日 派 發 予 於 一 九 九 九 年 九 月 二 十 四 日 辦 公 時 間 結 束 時 已 登 記 的 股 東 ； 股 份 過 戶 及 登 記 手 續 將 於 一 九 九 九 年 九 月 二 十 日 至 一 九 九 九 年 九 月 二 十 四 日 （ 包 括 首 尾 兩 天 ） 暫 停 辦 理 。

主 席 報 告 書

綜 合 業 績

一 九 九 九 年 上 半 年 的 股 東 應 佔 溢 利 為 港 幣 十 八 億 一 千 七 百 萬 元 ， 較 一 九 九 八 年 同 期 下 降 9.4% 。

地 產 部 門 由 於 租 金 收 入 下 降 及 來 自 出 售 發 展 物 業 的 貢 獻 減 少 ， 於 一 九 九 九 年 上 半 年 之 業 績 比 一 九 九 八 年 同 期 下 降 。 航 空 部 門 於 一 九 九 九 年 上 半 年 之 業 績 比 一 九 九 八 年 上 半 年 為 佳 。 雖 然 中 期 溢 利 受 到 國 泰 航 空 因 大 量 航 空 機 組 人 員 請 病 假 導 致 其 服 務 於 六 月 初 出 現 混 亂 的 不 利 影 響 ， 但 運 載 量 增 加 及 經 營 成 本 下 降 顯 示 該 公 司 的 經 營 環 境 正 出 現 改 善 跡 象 。 香 港 飛 機 工 程 公 司 則 因 為 於 香 港 國 際 機 場 的 外 勤 維 修 服 務 競 爭 激 烈 ， 業 績 比 去 年 同 期 大 幅 下 降 。 實 業 部 門 的 營 業 溢 利 錄 得 輕 微 下 降 ， 主 要 由 於 其 飲 料 業 務 在 台 灣 及 美 國 的 經 營 成 本 上 升 。 貿 易 部 門 於 一 九 九 九 年 上 半 年 虧 損 比 一 九 九 八 年 同 期 減 少 ， 主 要 因 為 在 香 港 及 中 國 內 地 銷 售 鞋 類 及 運 動 服 裝 的 營 業 情 況 改 善 。 由 於 離 岸 石 油 支 援 服 務 的 需 求 減 弱 ， 海 洋 服 務 部 門 於 一 九 九 九 年 上 半 年 的 溢 利 較 一 九 九 八 年 同 期 下 降 。

董 事 局 已 於 今 日 宣 佈 派 發 一 九 九 九 年 中 期 股 息 每 股 'A' 股 港 幣 34 仙 及 每 股 'B' 股 港 幣 6.8 仙 ， 較 一 九 九 八 年 派 發 的 中 期 股 息 上 升 30.8% 。

業 績 評 述

地 產 部 門

截 至 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 止 半 年 之 租 金 收 入 凈 額 較 一 九 九 八 年 同 期 減 少 ， 主 要 因 為 在 租 金 檢 討 及 再 出 租 後 所 獲 得 的 租 金 較 低 ， 但 此 項 減 少 部 分 由 又 一 城 及 太 古 城 中 心 一 座 辦 公 室 大 樓 帶 來 的 額 外 貢 獻 所 抵 銷 。 由 於 續 有 的 中 期 租 金 檢 討 將 令 租 金 減 至 現 時 的 市 場 水 平 ， 預 計 一 九 九 九 年 下 半 年 的 收 入 將 會 較 上 半 年 略 為 減 少 。

雖 然 寫 字 樓 市 場 租 金 自 一 九 九 七 年 起 大 幅 下 跌 ， 但 預 期 不 會 從 現 時 水 平 進 一 步 惡 化 。 出 租 近 期 落 成 的 樓 面 取 得 進 展 ， 尤 其 是 現 時 已 幾 近 全 部 租 出 的 太 古 城 中 心 一 座 及 已 43% 租 出 或 正 在 洽 商 中 的 林 肯 大 廈 。 面 積 五 十 萬 平 方 呎 的 濠 豐 大 廈 於 一 九 九 九 年 八 月 取 得 入 伙 紙 ， 並 已 承 諾 出 租 三 分 之 一 面 積 ， 但 有 待 完 成 最 後 文 件 手 續 。 於 皇 后 大 道 東 一 號 地 盤 興 建 一 座 面 積 六 十 三 萬 平 方 呎 名 為 太 古 匯 的 寫 字 樓 計 劃 已 獲 規 劃 批 准 ， 地 基 興 建 工 程 現 正 進 行 。 但 在 完 成 未 解 決 的 土 地 事 宜 及 有 清 楚 跡 象 顯 示 寫 字 樓 市 場 有 所 改 善 前 ， 不 會 決 定 開 始 結 構 工 程 。

有 跡 象 顯 示 太 古 地 產 現 有 的 購 物 中 心 內 的 零 售 水 平 已 穩 定 下 來 ， 這 將 有 助 支 持 零 售 租 金 水 平 。 又 一 城 零 售 中 心 現 已 接 近 全 部 租 出 ， 並 正 繼 續 鞏 固 其 作 為 九 龍 區 一 個 主 要 購 物 點 的 地 位 。

香 港 住 宅 市 場 的 交 易 量 繼 續 出 現 一 些 復 甦 。 星 域 軒 目 前 推 出 了 一 百 四 十 五 個 單 位 發 售 ， 至 今 已 以 滿 意 價 格 出 售 一 百 三 十 八 個 單 位 。 整 項 計 劃 毗 鄰 太 古 匯 地 盤 ， 包 括 兩 座 住 宅 大 廈 ， 提 供 三 百 二 十 九 個 單 位 ， 預 計 將 於 短 期 內 取 得 入 伙 紙 。 由 太 古 地 產 擁 有 百 分 之 二 十 權 益 的 東 堤 灣 畔 計 劃 已 完 成 。 該 項 發 展 位 於 大 嶼 山 ， 提 供 二 千 一 百 五 十 八 個 單 位 ， 目 前 已 售 出 一 千 零 四 十 八 個 單 位 。 位 於 東 涌 新 市 鎮 的 東 薈 城 商 業 中 心 亦 接 近 完 成 及 已 開 始 初 步 出 租 。

航 空 部 門

國 泰 航 空 公 司 集 團 本 期 之 股 東 應 佔 溢 利 為 港 幣 一 億 零 八 百 萬 元 ， 而 一 九 九 八 年 同 期 之 虧 損 則 為 港 幣 一 億 七 千 五 百 萬 元 。

營 業 總 額 為 港 幣 一 百 三 十 一 億 六 千 七 百 萬 元 ， 較 一 九 九 八 年 同 期 增 加 1.4% ； 而 以 可 用 噸 千 米 數 計 算 之 運 載 量 則 上 升 1.1% 。 收 入 乘 客 千 米 數 增 加 0.4% ， 相 對 可 用 座 位 千 米 數 減 少 0.4% ， 以 致 乘 客 運 載 率 輕 微 增 加 0.6 個 百 分 點 至 67.1% 。 總 載 客 人 次 因 六 月 取 消 航 班 而 下 降 1% 。 整 體 客 運 收 益 率 雖 然 因 一 些 主 要 亞 洲 貨 幣 復 甦 得 到 幫 助 ， 但 仍 減 少 2.5% 。 由 於 香 港 出 口 市 場 復 甦 強 勁 ， 尤 其 往 東 亞 航 點 的 出 口 增 長 良 好 ， 貨 運 業 務 表 現 理 想 。 貨 運 收 益 比 去 年 同 期 增 加 8.7% ， 而 貨 運 量 及 運 載 率 分 別 增 加 2.9% 及 1.6 個 百 分 點 。

國 泰 航 空 繼 續 集 中 致 力 減 低 成 本 ， 以 確 保 在 維 持 其 競 爭 力 之 餘 不 會 損 害 其 高 質 素 服 務 。 一 月 ， 香 港 地 勤 員 工 及 極 大 部 分 艙 務 員 同 意 透 過 延 長 工 作 時 間 協 助 公 司 提 高 生 產 力 。 於 六 月 則 與 航 空 機 組 人 員 經 過 磋 商 後 達 成 一 項 協 議 ， 航 空 機 組 人 員 同 意 接 受 以 股 份 認 購 權 交 換 薪 酬 調 整 ， 這 將 對 公 司 的 長 遠 競 爭 能 力 作 出 貢 獻 。

為 了 令 載 運 量 切 合 現 時 的 市 場 情 況 ， 公 司 在 過 去 六 個 月 撤 去 五 架 波 音 747-300 型 飛 機 。 此 舉 加 上 在 此 六 個 月 期 間 接 收 了 兩 架 新 波 音 777-300 型 飛 機 ， 已 將 機 隊 的 平 均 機 齡 減 至 四 點 三 年 ， 並 將 令 經 營 效 益 進 一 步 提 高 。

全 球 性 聯 盟 「 寰 宇 一 家 」 在 上 半 年 內 進 一 步 擴 展 其 網 絡 ， 宣 佈 伊 比 利 亞 航 空 及 LanChile 將 加 入 聯 盟 。 該 公 司 的 新 飛 行 常 客 獎 勵 計 劃 「 亞 洲 萬 里 通 」 十 分 受 歡 迎 ， 每 天 平 均 吸 引 到 一 千 五 百 項 新 申 請 ， 而 兩 個 新 夥 伴 — 匯 豐 銀 行 及 港 龍 航 空 最 近 已 同 意 加 入 該 計 劃 。

香 港 飛 機 工 程 公 司 於 一 九 九 九 年 上 半 年 錄 得 之 股 東 應 佔 溢 利 為 港 幣 六 千 三 百 萬 元 ， 較 一 九 九 八 年 同 期 減 少 55% 。 港 機 工 程 之 外 勤 維 修 業 務 處 理 之 來 往 航 機 班 次 減 少 26.6% ， 而 港 機 工 程 在 遷 往 赤 角 香 港 國 際 機 場 後 競 爭 增 加 ， 導 致 收 益 及 邊 際 利 潤 大 幅 下 降 。 國 泰 航 空 定 期 航 班 服 務 於 六 月 出 現 的 混 亂 亦 導 致 收 益 下 降 。 基 地 維 修 收 益 輕 微 改 善 ， 港 機 工 程 的 機 庫 設 施 使 用 率 良 好 。 由 於 港 機 工 程 在 完 成 其 位 於 赤 角 及 將 軍 澳 的 新 設 施 後 現 金 盈 餘 減 少 ， 故 本 年 度 首 六 個 月 之 凈 財 務 收 入 比 一 九 九 八 年 上 半 年 為 低 。 共 同 控 制 公 司 之 業 績 保 持 在 去 年 同 期 的 相 約 水 平 ， 廈 門 太 古 飛 機 工 程 有 限 公 司 的 貢 獻 改 善 ， 抵 銷 了 香 港 航 空 發 動 機 維 修 服 務 有 限 公 司 的 溢 利 減 少 。

來 自 香 港 華 民 航 空 的 應 佔 溢 利 ， 包 括 出 售 Equant 之 溢 利 ， 比 去 年 同 期 略 為 提 高 。

由 於 與 中 國 內 地 航 空 公 司 的 價 格 競 爭 增 加 及 乘 客 需 求 下 降 ， 與 去 年 同 期 比 較 ， 來 自 港 龍 航 空 的 溢 利 減 少 。 雖 然 縮 減 成 本 有 助 抵 銷 部 分 收 益 下 降 ， 但 乘 客 運 載 率 及 收 益 率 仍 較 一 九 九 八 年 分 別 下 降 2.2 個 百 分 點 及 10.9% 。 由 於 需 求 疲 弱 ， 該 公 司 由 五 月 開 始 暫 停 前 往 天 津 及 寧 波 之 服 務 。

國 泰 航 空 飲 食 服 務 （ 香 港 ） 之 中 期 溢 利 較 去 年 同 期 下 降 ， 此 乃 由 於 收 益 減 少 及 與 位 於 香 港 國 際 機 場 的 新 設 施 有 關 的 折 舊 及 利 息 支 出 提 高 所 致 。

來 自 此 部 門 其 他 公 司 的 應 佔 溢 利 總 額 仍 然 令 人 滿 意 。

實 業 部 門

實 業 部 門 之 集 團 應 佔 溢 利 增 加 ， 此 乃 由 於 出 售 新 加 坡 皇 帽 啤 酒 獲 得 之 溢 利 ， 足 夠 補 償 營 業 溢 利 下 降 。

太 古 飲 料 之 溢 利 與 去 年 相 約 ， 於 中 國 內 地 的 較 佳 業 績 被 台 灣 及 美 國 的 下 降 溢 利 所 抵 銷 。 中 國 內 地 的 業 績 改 善 是 由 於 銷 量 增 長 12.4% ， 以 致 更 有 效 地 使 用 生 產 量 。 台 灣 及 美 國 的 溢 利 減 少 是 由 於 多 個 原 因 ， 包 括 與 最 近 在 台 灣 及 美 國 投 產 之 設 施 有 關 的 營 業 成 本 增 加 ， 及 在 美 國 的 借 款 成 本 上 升 。 香 港 的 業 績 與 去 年 同 期 相 約 。 美 莉 果 果 汁 已 在 香 港 及 台 灣 推 出 。

太 古 工 業 之 附 屬 業 務 共 錄 得 小 量 虧 損 ， 反 映 因 建 築 活 動 減 少 而 對 太 古 國 光 及 太 古 工 程 設 備 造 成 影 響 。 太 古 機 電 表 現 繼 續 令 人 滿 意 ， 而 太 古 糖 業 的 業 績 比 去 年 略 為 改 善 。

太 古 工 業 共 同 控 制 公 司 之 業 績 不 一 。 香 港 皇 冠 製 罐 集 團 有 良 好 進 展 ， 於 本 期 內 恢 復 取 得 溢 利 。 施 耐 德 太 古 及 泰 萊 太 古 繼 續 經 歷 非 常 困 難 的 貿 易 情 況 ， 持 續 出 現 虧 損 。 太 古 昇 達 廢 料 處 理 之 溢 利 與 一 九 九 八 年 同 期 相 近 。 嘉 士 伯 啤 酒 廠 香 港 集 團 關 閉 其 位 於 香 港 的 生 產 設 施 ， 以 繼 續 努 力 減 低 成 本 。 然 而 ， 其 主 要 市 場 仍 然 供 過 於 求 ， 導 致 出 現 虧 損 。 預 計 卜 內 門 太 古 漆 油 將 於 一 九 九 九 年 下 半 年 出 售 其 汽 車 修 補 漆 油 業 務 ， 作 為 卜 內 門 在 全 球 出 售 其 汽 車 修 補 漆 油 業 務 予 Pittsburg Plate Glass 的 一 部 分 。 此 舉 將 讓 卜 內 門 太 古 漆 油 可 集 中 發 展 在 香 港 及 中 國 內 地 的 裝 飾 漆 油 業 務 。

貿 易 部 門

與 去 年 相 比 ， 一 九 九 九 年 上 半 年 內 香 港 、 中 國 內 地 及 台 灣 的 入 口 汽 車 市 場 均 出 現 顯 著 下 降 ， 而 太 古 汽 車 經 銷 的 汽 車 在 這 些 市 場 的 銷 量 亦 受 到 影 響 。 但 太 古 汽 車 在 香 港 及 中 國 內 地 市 場 的 佔 有 率 仍 然 能 夠 取 得 良 好 增 長 ， 並 於 七 月 在 台 灣 加 入 福 士 汔 車 之 經 銷 權 。

太 古 資 源 於 一 九 九 八 年 底 及 一 九 九 九 年 初 關 閉 六 間 店 舖 及 因 而 減 少 員 工 數 目 後 ， 在 香 港 及 中 國 內 地 的 運 動 鞋 、 輕 便 鞋 及 運 動 服 裝 批 發 及 零 售 經 銷 表 現 有 很 大 改 善 。 市 場 的 消 費 情 緒 變 得 更 為 正 面 ， 令 該 公 司 的 馬 拉 松 運 動 用 品 店 及 GigaSports 用 品 店 可 減 少 提 供 減 價 優 惠 。

太 古 貿 易 公 司 的 供 應 連 鎖 管 理 服 務 吸 引 了 新 顧 客 ， 尤 其 在 質 素 管 理 方 面 。 經 營 服 裝 設 計 及 生 產 的 金 巴 莉 公 司 在 本 年 度 上 半 年 業 績 繼 續 表 現 強 勁 。

海 洋 服 務 部 門

隨 著 油 價 下 降 及 因 而 造 成 的 勘 探 工 作 減 少 ， 一 九 九 八 年 底 市 場 對 離 岸 油 田 服 務 的 需 求 相 應 減 弱 。 儘 管 最 近 油 價 增 強 ， 此 情 況 延 續 至 一 九 九 九 年 ， 因 此 導 致 太 古 海 洋 開 發 船 隊 的 使 用 率 及 租 賃 費 用 下 降 。 該 公 司 向 Imamura Shipbuilding Company 訂 購 了 四 艘 五 千 四 百 匹 制 動 馬 力 的 停 泊 處 理 拖 船 補 給 船 ， 於 本 期 內 接 收 了 第 一 艘 輪 船 Pacific Supplier 。 其 餘 三 艘 姊 妹 船 將 於 一 九 九 九 年 下 半 年 內 交 付 。

與 去 年 同 期 比 較 ， 貨 箱 碼 頭 的 盈 利 率 有 所 改 善 。 現 代 貨 箱 碼 頭 出 現 吞 吐 量 增 長 及 市 場 佔 有 率 增 加 ， 這 主 要 來 自 鐵 行 渣 華 及 新 顧 客 東 方 海 外 和 馬 來 西 亞 國 際 航 運 有 限 公 司 之 更 多 業 務 。 在 同 期 內 ， 蛇 口 集 裝 箱 碼 頭 的 貨 箱 吞 吐 量 有 可 觀 的 增 加 ， 預 計 本 年 度 的 吞 吐 量 將 達 到 600,000 TEU ， 而 有 關 擴 展 該 碼 頭 的 磋 商 亦 正 進 行 中 。

雖 然 香 港 的 船 隻 維 修 工 作 量 繼 續 下 降 ， 但 香 港 聯 合 船 塢 已 開 始 從 其 改 善 效 率 的 努 力 中 看 見 一 些 得 益 。

自 去 年 起 香 港 港 口 內 遠 洋 輪 船 流 量 下 降 ， 導 致 香 港 打 撈 及 拖 船 公 司 的 拖 船 使 用 率 下 降 ， 但 此 情 況 因 其 船 隊 在 香 港 以 外 的 使 用 增 加 而 獲 得 抵 銷 。 有 跡 象 顯 示 港 口 業 務 之 下 調 現 已 到 達 最 低 點 。

財 務

股 東 資 金 及 少 數 股 東 權 益 於 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 結 算 共 為 港 幣 六 百 七 十 二 億 零 二 百 萬 元 （ 一 九 九 八 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 港 幣 六 百 五 十 八 億 一 千 五 百 萬 元 ） 。 於 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 之 借 款 淨 額 為 港 幣 一 百 六 十 六 億 五 千 七 百 萬 元 ， 而 於 一 九 九 八 年 十 二 月 三 十 一 日 之 借 款 淨 額 則 為 港 幣 一 百 八 十 億 一 千 二 百 萬 元 ； 此 降 幅 主 要 由 於 出 售 星 域 軒 的 住 宅 單 位 及 佛 羅 里 達 州 的 Courvoisier Centre 一 期 及 二 期 。

集 團 的 資 本 淨 負 債 比 率 為 0.25/1 ， 而 於 一 九 九 八 年 十 二 月 三 十 一 日 則 為 0.27/1 。 上 半 年 的 利 息 倍 數 為 11.59 倍 （ 一 九 九 八 年 ： 15.27 倍 ） ； 此 減 幅 乃 由 於 營 業 溢 利 減 少 所 致 。 於 一 九 九 九 年 六 月 三 十 日 ， 集 團 可 用 之 未 動 用 銀 行 貸 款 額 為 港 幣 八 十 六 億 三 千 一 百 萬 元 ， 其 中 港 幣 六 十 九 億 九 千 五 百 萬 元 為 已 承 擔 融 資 。

展 望

儘 管 新 落 成 投 資 物 業 帶 來 更 多 貢 獻 ， 但 預 計 一 九 九 九 年 的 租 金 收 入 凈 額 將 比 去 年 低 ， 而 出 售 發 展 物 業 的 溢 利 亦 不 大 可 能 超 越 作 出 特 殊 撇 銷 前 的 一 九 九 八 年 溢 利 。 預 計 國 泰 航 空 公 司 於 下 半 年 的 業 績 將 有 所 改 善 ， 此 乃 由 於 季 節 性 因 素 及 該 公 司 已 能 從 成 本 控 制 措 施 中 得 益 所 致 ， 但 預 料 航 空 部 門 其 他 公 司 將 持 續 面 對 困 難 情 況 。 來 自 實 業 及 貿 易 部 門 的 營 業 溢 利 ， 預 計 下 半 年 將 比 上 半 年 有 一 些 改 善 ， 而 海 洋 服 務 部 門 內 各 業 務 現 時 之 趨 勢 預 料 將 會 繼 續 。 整 體 而 言 ， 本 集 團 預 計 在 本 年 下 半 年 的 表 現 將 會 較 為 強 勁 。

逐 漸 有 跡 象 顯 示 社 會 上 已 重 拾 信 心 ， 相 信 香 港 的 經 濟 活 動 水 平 終 於 開 始 復 甦 。 我 們 一 方 面 同 樣 抱 持 此 謹 慎 樂 觀 態 度 ， 並 將 尋 找 機 會 為 未 來 作 出 投 資 ； 但 在 短 期 內 ， 我 們 將 繼 續 集 中 改 善 競 爭 能 力 ， 以 取 得 持 續 的 溢 利 增 長 。

主 席
何 禮 泰
香 港 ， 一 九 九 九 年 八 月 十 二 日

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