Annual Report 2019

投資經理討論及分析 ( 續 ) 招商局中國基金有限公司 2019 年年報 14 投資回顧 （續） 中誠信託有限責任公司（「中誠信託」） 成立於 1995 年，其總部設於北京市，主要業務包括信託管理、基金管 理、投資及貸款融資，是國內信託業首家擁有國際業務全牌照的信託公司。於 2019 年 12 月 31 日，本基金 持有中誠信託 6.94% 權益，投資成本合共 5,049 萬美元。 2019 年 4 月，中誠信託宣派 2018 年度現金紅利， 本基金將獲扣稅前現金紅利合計 210 萬美元。 於 2019 年 12 月底，本基金所持中誠信託權益的賬面值為 17,566 萬美元，比上年底的 14,915 萬美元，增加 17.77% 。 2019 年度，在本基金的未實現收益中來自中誠信託的金額為 2,921 萬美元，上年度則錄得未實現 虧損。 2019 年中誠信託未經審計淨利潤為 9.83 億元人民幣，同比減少 15.61% 。期內的佣金及手續費收入、利息 收入均較上年有所下降；另外，期內資產減值損失較上年有所增加，而投資收益和公平價值變動收益亦較 上年有所增加。中誠信託因應監管政策要求，明顯減少通道業務規模，並積極開拓主動管理的信託業務， 最終使得主動管理的信託資產管理規模在公司總信託資產規模的佔比進一步提高。然而，監管機構收緊對 房地產信託業務的監管，對中誠信託的業績有負面影響。 目前的傳統業務中，房地產信託業務是中誠信託的重要收入和利潤來源，而金融同業業務及資產證券化業 務也有一定貢獻；面對宏觀經濟環境的不確定性增大、房地產調控政策持續、信託行業監管措施加強、銀 行理財子公司將陸續成立使競爭加劇等因素，為確保公司的持續發展，中誠信託將致力加快業務的創新轉 型，並以資本市場、小微金融、國際業務、財富管理等業務為發展重點。 中國銀保監會在 2019 年發出新規定加強對房地產融資的限制，並要求信託公司的房地產信託規模不得超過 2019 年 6 月 30 日的規模。上述措施限制了中誠信託房地產信託的業務增長，並加大了中誠信託謀求業務轉 型的迫切需要。 2019 年以來，中誠信託相繼獲得上海證券報「卓越信託公司獎」和「最佳家族信託產品獎」、證券時報「 2019 年度優秀風控信託公司獎」、中國證券報「 2018 年度金牛信託公司慈善信託獎」、 GAAF2019 第四屆全球資產 配置決策者峰會「財富管理卓越競爭力獎」、金融界 2019 領航中國年度評選「傑出財富服務品牌獎」、金融時 報「年度最佳穩健成長信託公司」獎等 10 餘項榮譽獎項。