Annual Report 2019

投資經理討論及分析 ( 續 ) 招商局中國基金有限公司 2019 年年報 29 業務策略及投資限制 本基金是在香港聯合交易所上市的投資公司，主要業務為直接參股中國具素質的非上市企業及投資境內外 中國概念股。本基金的策略為：投資以優質成熟項目為主，兼顧新興行業良好投資機會；投資上市優秀 龍頭企業，並與其合作，挖掘相關產業鏈的優質未上市項目；密切關注國際金融形勢與國家經濟政策的變 化，落實分散投資策略；繼續以跨越周期的眼光看待產業發展，放棄冒險追逐熱點產業，聚焦相對受監管 行業、瞄準相對較大項目，依託國企或上市公司背景，重點關注政府支持的重點項目；優化投資組合及持 續調整風險偏好；避免盲目高價競奪投資項目，從而使本基金能夠達到長期保值、增值目標。本基金未來 投資方向將集中在以保險為主的金融業、以人工智能為主的新興技術產業、以文化旅遊為主的大文化產業 及以醫療健康為主的大健康產業，並繼續探索以直接投資理念適度投資具潛在價值的上市公司。 有關本基金的投資限制，請參閱本基金於網站刊登的日期為 1993 年 7 月 15 日之招股書。 主要風險因素 本基金在經營過程中需要面對各種風險及不確定因素，結合本基金經營實況，以下僅列出本基金認為所面 對的主要風險及不確定因素。請注意，除了以下所列出者外，亦可能存在其他風險及不確定因素。 經濟風險 本基金投資於業務或主要收入來自中國的企業，而中國企業的業務、財務狀況、經營業績及前景在很大程 度上受制於中國宏觀經濟發展程度。中國仍然屬於新興市場經濟體，其經濟在很多方面不同於發達經濟 體，包括但不限於在政府調控方式、經濟增長模式、外匯管制和資源配置等方面。 市場競爭風險 本基金業務以股權投資為主，隨著中國私募股權投資市場的蓬勃發展，越來越多的行業投資公司及投資基 金不斷進入私募股權投資市場，進而引發投資機構對有潛力投資標的之爭奪戰，導致本基金也面臨著行業 競爭激烈、投資標的企業抬價的市場挑戰。