Annual Report 2021

98 載通國際控股有限公司 2021 年年報 財務回顧 利率風險 鑑於金融市場波動和加息周期前景，集團將繼續密切監察市場情況，並制訂合適策略來管理利率風險。集團將於適當 情況下考慮運用不同技術和工具，包括為貸款安排不同的續期時段及不同到期日以達致自然對沖效果，以及利率掉期 等衍生金融工具。於 2021 年 12 月 31 日，集團的所有借貸皆為港元，並按浮動利率計算利息。集團定期按最新的市場 情況檢討其利率風險管理策略。 自 2002 年 1 月 14 日以來，集團的主要附屬公司九巴獲標準普爾授予「 A 」信貸評級。該信貸評級機構視九巴為載通國 際控股有限公司的一個綜合經濟實體，因此九巴所獲評級亦反映集團的信貸概況。 燃油價格風險 燃油價格的波動足以對集團之核心專營公共巴士業務的業績帶來重大影響。雖然使用燃油衍生工具可管理燃油價格波 動的風險，但集團仍細心評估並考慮燃油價格對沖安排的利弊，結論是對沖與不對沖燃油價格的風險相等，而且長遠 未必對集團的財務狀況有利。另一方面，集團不時與柴油供應商訂立合約，此等合約中已訂立一項價格上限安排，使 集團可在國際燃油價格下跌時受惠，而在油價升破上限時則減少所承受的風險。受俄羅斯烏克蘭危機影響，燃油價格 預計將持續波動。管理層將不斷密切監控燃油價格走勢，並按市場現況檢視燃油價格風險的管理策略。 信貸風險 集團的信貸風險主要來自貿易及其他應收賬款和債務投資。管理層訂立了信貸政策，以持續監察此等信貸風險。貿易 及其他應收賬款方面，集團對需要高於某一水平信貸額的主要顧客作出信貸評估。為了盡量減少信貸風險，集團定期 檢討逾期未付款項並採取必要的跟進行動。集團又定期編製賬齡分析以密切監察此等應收款項，以盡量減少與此等應 收款項有關的信貸風險。集團已就運用現金儲備盈餘投資債務證券來提升收益，制訂庫務管理指引，並對投資組合整 體規模及個別債務證券設定限額，以盡量減低整體風險及集中度風險。集團在整個交易期間密切監察債券發行人的信 貸評級及相關的市場消息。集團將銀行現金及銀行存款存放在信貸評級優越的持牌金融機構，並監察每家金融機構帶 來的風險。集團不會向第三方提供使本集團承受信貸風險的擔保。 現金流量及流動資金風險 集團密切監察其流動資金及財政資源，以確保維持穩健的財務狀況，使來自經營業務的現金收入，連同尚未動用的已 承諾銀行備用信貸，足以應付貸款償還、日常營運、資本性支出及股息派發，以及潛在業務擴充和發展的資金需要。 集團的主要營運公司自行安排融資以應付特定需求，而集團其他附屬公司所需的資金則主要由母公司的資本提供。集 團不時檢討其融資策略，務求取得具成本效益的資金安排，以切合各附屬公司獨特的經營環境。